한국투자증권 토요강연회(국내외 시황 및 증시전망) 다녀왔습니다

한국투자증권, 국내외 시황 및 증시전망

- 글로벌 성장률 전망치는 하향조정 지속

(한국의 올해 성장률은 2.5%, 중국은 6.8%)

- 세계적 고령화 추세는 글로벌 잠재성장률 둔화의 주요인

(중국마저도 고령화가 빠른 속도로 진행 중임)

- 프랑스 테러 발생으로 추가 양적완화 등 경기부양 가능상 고조

(프랑스 테러 충격으로 소비가 위축될 가능성이 커짐에 따라 내수 소비등 경기 부양을 보다 공격적으로 시행할 가능성 고조)

* 중국 증시전망

- 중국 PMI 제조업 지표 소폭 개선

- 중국 제조업과 수출 둔화, 지표신뢰성에 대한 문제

- 잠재 리스크: 중국 신용등급 강드 가능성

- 중국 내수소비 및 서비스 부문이 경기하강 방어할 전망

* 중국, 18기 5중전회 주요 결과 시장 예상 부합

· 샤오캉 사회 건설 : 2020년 인당 소득을 2010년의 2배로 증대, 중산층 사회 건설 / 5년간 7000만명의 극빈자 빈곤 탈출

· 중고속 성장 : 중고속 성장세 유지 / 소비의 성장 기여도 확대, 도시화 더욱 가속

· 농업 현대화 : 식량확보 전제하에 토지 산출량, 자원활용도, 노동생산량 제고

· 창조발전 : 과학기술, 산업, 기업, 시장, 상품, 업종, 관리 등의 전면적 혁신 추진 / 중국제조 2025, 인터넷 플러스

· 시장 자율화 : 시장가격 결정에 정부 간섭 최소화

· 환경보호, 에너지 절감 : 환경보호, 에너지 절감을 기본국책으로 제정 / 주민의 질적 생활 위해 생태문명 건설

· 전면적 2자녀 정책 : 35년간 유지해온 산아제한 정책 폐기, 모든 부부에게 2자녀 허용

· 3대 국가전략 본격화 : 일대일로, 징진지, 창장 경제 벨트 / 경제지대 건설, 지역간 협력 발전

* 미국, 12월 금리인상 가능성 고조

- 신규고용의 질적인 측면이 논란의 대상이 되고 있지만 12월 금리인상 가능성이 고조되고 있다

- 버냉키 의장의 출구전략 기준인 소비자 물가지표가 아직 목표에 미달한 점과 중구 경기에 대한 우려는 미국 금리인상의 발목을 잡을수 있는 요인

* 금리 인상 시기에 주가의 방향성을 결정하는 요인

- 펀더멘털 대비 완화적 통화정책을 지속학 경우 주가가 상승하거나 나아가 버블 국면으로 진입

- 반면 강력한 긴축을 시행할 경우 주가 폭락하는 경우도 발생

* 외국인 자금의 한국시장 이탈: 글로벌 펀드내 비중 바닥권

- 원화 약세가 재개되면서 수출 기업 중심으로 실적 모멘텀이 가시화되고 있으며, 이머징마켓 가운데 상대적으로 안전한 시장으로 분류되면서 자산 재분배 과정에서 외국인 자금 유입을 기대할수 있게 되었다

- 환율, 배당, 밸류에이션 메리트 등 작은 호재에도 수급이 개선될 수 있는 환경으로 판단된다

* 국내 주요 대기업 주주환원 정책 강화

- 삼성전자 : 11조 3000억원 규모 자사주 매입 발표

- 현대차 : 정의선 부회장, 현대차 주식 5,000억원 매입. 배당성향 30%까지 확대 발표

- SK : 8,700억원 규모 자사주 매입 발표. 배당성향 대폭 확대 추진

- SK하이닉스 : 8,591억원 규모 자사주 매입 발표

- 포스코 : 업계 최초 분기배당정책 도입. 꾸준한 자사주 매입 정책

- 삼성물산 : 배당성향 30% 확대 추진

- 삼성화재 : 5,320억원 규모 자사주 매입 발표

- SK텔레콤 : 5,232억원 규모 자사주 매입 추진

- 현대모비스 : 2,122억원 규모 자사주 매입 발표

- 삼성증권 : 1,000억원 규모 자사주 매입 발표

* KOSPI 장부가치 상승 추세는 지수를 지지하는 요인

- 기업이익 증가세는 정체됐지만 12개월 후행(Trailing) PBR 1배 레벨이 KOSPI 1,910선까지 올라와 지수 하방경직성 요인으로 작용

- 선진국과 신흥시장 통틀어 PBR 1배 미만인 국가는 한국, 러시아, 그리스 뿐이다

* 각 증권사 2016년 코스피 예상 밴드

- 한국투자 : 1,900p ~ 2,230p

- LIG : 1,830p ~ 2,150p

- IBK : 1,850p ~ 2,250p

- 신한 : 1,900p ~ 2,350p

- NH : 1,850p ~ 2,150p

- 삼성 : 1,880p ~ 2,240p

- 현대 : 1,900p ~ 2,250p

- 대우 : 1,700p ~ 2,150p

- 하나 : 1,840p ~ 2,170p

* 이수별 관련주 점검

- 배당 관련주 : 한국전력, KT&G, SK텔레콤, 지역난방공사

- 환율 상승 수혜 : 한세시업, 영원무역, 기아차, 현대차, SK하이닉스, 삼성SDI

- 저유가 수혜 : 한국타이어, 넥센타이어, CJ대한통운, 제주항공, 벽산

- 중국 소비재 : 아모레퍼시픽, 농심, LG생활건강, 매일유업

- 방위산업주 : LIG넥스원, 아스트, 한화테크윈, 풍산

- 기술보유 중간재 : 현대모비스, 현대위아, 삼성전기, 전기차(삼성SDI, LG화학)

- 고령화 수혜 : 신약개발, 헬스케어, 바이오, 의료기기, 치매

- Distressed Stocks : 롯데케미칼, LG화학, SK이노베이션, POSCO, 삼성중공업, 현대미포, 현대건설, 대림산업

여의도에서 진행된 한국투자증권 토요 특강, 국내외 시황 및 증시전망 에서 중요하다 생각되는 자료를 옮겼습니다.

참석하지 못하신 분들은 참고하셔서, 성공투자 하세요.